6月9日上午，华夏幸福武汉长江中心项目，一履带吊在起吊钢筋笼时发生侧翻。武汉市城乡住建局通报称，该事件砸中路边两台车辆，造成2人受伤，已送医院救治，无生命危险。

　　信息显示，2019 年 9 月，华夏幸福间接全资子公司华御江（武汉）房地产开发有限公司，以116.25亿元竞得武汉长江中心项目地块，拟打造“独具武汉标识的企业总部集聚区”。作为华夏幸福商办地产领域的首个城市综合体探路项目，按其官方说法，代表了“新模式、新领域、新地域”的创新转型方向。此次意外发生，无疑让华夏幸福的转型之路变得更为曲折。

　　事实上，在刚过去的2019年，华夏幸福虽然实现了营业和归属于上市公司股东净利的双增长，但融资成本上升，手持现金下降，饱受负债压力。

　　销售额同比下降明显

　　一季度，华夏幸福实现销售额157.72亿元，同比下降48.35%。

　　克而瑞研究中心近日发布的《2020年1-5月中国房地产企业销售TOP100》排行榜中，华夏幸福全口径销售额为300亿元，较去年同期516.0亿元同比暴跌41.9%，排名下降16位。

　　2019年，华夏幸福实现销售额1431.72亿元。2017/2018两年，华夏幸福销售额分别约为1522亿元、1628亿元，2019年华夏幸福交易额，相较前两年分别下滑5.6%、12.1%。

　　与此同时，华夏幸福融资成本大幅提升，持有现金量明显减少。2019年报显示，华夏幸福经营活动产生的现金流连续三年为负，2019年华夏幸福经营活动产生的现金流净额为-318亿元，比2018年的-74亿元，净流出增加了243.91亿元。南都大数据研究院最新数据指出，华夏幸福有息负债同比增幅在50家研究对象中排在第一。融资成本方面，华夏幸福去年的融资成本达到7.86%，居于高位；持有现金方面，华夏幸福降幅接近10%。

　　对赌压力巨大

　　2018年，关于“华夏幸福卖地求生”、“银行停止开发贷”、“公司资金链紧张”、“华夏幸福裁员”等传闻不绝于耳。筹资，成为彼时华夏幸福的重中之重。

　　当年7月10日，华夏幸福与平安资产签订协议，转让5.8亿股公司股份，交易完成后，平安资管及其一致行动人合计持有上市公司华夏幸福19.88%的股份。

　　与此同时，该合作还附带业绩对赌协议：未来三年，华夏幸福以2017年度归属于上市公司股东的净利润为基数，2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%，即2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元和180亿元。否则，华夏幸福将对平安资管进行现金补偿。

　　华夏幸福一季报显示，前三月归属于上市公司股东的净利润为28.87亿，与去年同期相比下滑了2.59%。而根据对赌协议，2020年度归属于上市公司股东的净利润要求不低于180亿元。这意味着，一季度净利指标只完成了全年的16%，在接下来的9个月里，华夏幸福要实现超过151亿的净利，是去年全年净利的1.03倍。现在看来，形势并不乐观。

　　转型之路坎坷

　　近年来，地产行业增速放缓，盈利能力下降，房企们纷纷开辟新赛道。对华夏幸福来说，亦是如此。在产业新城之外，华夏幸福选择开辟“第二战场”——商业地产。公司定位，也从“中国领先的产业新城运营商”，变为“中国领先的核心都市圈不动产投资开发及运营管理平台”。

　　为此，华夏幸福专门从擅长商业地产的华润置地，挖走了其董事长吴向东。同时，2019年8月，还推出了北京丽泽商务区的首个轻资产运营商办项目。

　　武汉长江中心综合体项目，则是华夏幸福首个从拿地开始，涵盖开发建设、运营管理全周期的商业综合体项目，具有破冰意义。如今，在发力商业地产的关键时刻，却上演工程事故意外，不由让人对华夏幸福的商业地产进程感到揪心。

　　2019年年初的《致股东信》上，华夏幸福提到：变中有忧的焦灼，跌宕起伏的煎熬，都已悄然划过！美好的春天和崭新的希望正向我们走来！目前看来，重压之下的华夏幸福还有很长的路要走。（撰文：喻孟）