“三道红线”紧箍咒下，降负债成为各大房企的重中之重，而头部房企已经率先行动起来。

　　据悉，目前恒大有息负债约5700多亿元，与去年最高时的8700多亿元相比，大幅下降了约3000亿元。

　　2020年3月，恒大宣布实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，要用最大的决心、最大的力度，通过销售高增长、严控土地储备规模，实现负债大降。许家印当时在业绩会上表示，恒大的有息负债每年要下降1500亿，未来三年要大降4500亿。

　　如今，仅过去一年时间，恒大负债就大降3000亿，不但成功实现本月初许家印提出的“6月底前恒大的有息负债将降到5字头”的承诺，也远超市场预期。

　　“三道红线”与恒大的“减负”表

　　对照“三道红线”，截至去年底，恒大的净负债率为153%。恒大表示，计划在2021年6月30日将净负债率降至100%以下，有息负债降至5900亿元以下。

　　去年10月，恒大在10天内分三次偿还了约294亿港元的债务，而近日刚偿还的美元债本息136亿港元，是恒大自去年3月以来累计归还的第7笔境外债券本息，合计约106亿美元(折合超823亿港币)，全部以自有资金偿还，没有做任何一笔发新还旧。至此，恒大到2022年3月前，再无到期的境内外公开市场债券。

　　强劲的销售和充足的回款，是恒大持续降负债的关键。截至5月底，恒大在前5个月累计实现合约销售金额2851.6亿元，较2020年同期增长4.5%。累计实现销售回款2507.4亿元，较2020年同期增长6.1%。此外，恒大全年严控土地储备，充分利用现有超2亿平方米的优质土地储备，加上深圳、广州等一线城市拥有大量旧改项目，极大地减少了拿地支出。回款和支出的一增一减，让恒大降负债目标得以顺利实现。

　　产业多点开花 获国际大行“组团”看好

　　3月31日，在中国恒大的线上业绩说明会上，背景屏幕上的“新恒大”三个字显得格外醒目。

　　除了地产板块的高增长，多元产业协同发展已成为支撑恒大稳健发展的新引擎，助力恒大加速“减负”。如今，恒大已完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型，旗下8大产业拥有4个上市平台，为恒大提供了新的资产增长渠道。2020年8月，恒大物业引入战略投资235亿港元，之后的12月上市募资140.8亿港元;2020年9月和2021年1月，恒大汽车两次引入战略投资合计300亿港元等，恒大通过分拆业务融资的方式，进一步加强了手中的现金流。

　　正如恒大集团总裁夏海钧所说，通过权益资本的不断增加，也能有效降低恒大负债。

　　目前，恒大的发展路线已经清晰，恒大物业、恒大汽车、恒腾网络在各自领域强势整合资源，走出了恒大的“第二增长曲线”，摩根大通、野村证券、建银国际等国际大行纷纷发布研报，对其后市表达积极预期。

　　有人士认为，随着恒大“高增长、控规模、降负债”战略的深入推进，加上房车宝、恒大童世界、恒大冰泉也将陆续分拆上市，多元产业的强劲发展将为“新恒大”打开更大想象空间。

　　撰文：喻孟